Планируется, что Coinbase представит свою прибыль за первый квартал после закрытия в четверг, и все внимание будет приковано к объемам торгов и ежемесячным транзакциям пользователей после того, как в этот период преобладали опасения регулирующих органов.
Эти две метрики дадут представление о том, как биржа работала в течение квартала. Процентный доход от USDC помог бирже превзойти оценки доходов в последнем квартале и снова будет иметь важное значение.
Биржа превзошла оценки выручки в четвертом квартале 2022 года, но объемы розничных торгов продолжали ухудшаться.
Что смотреть
Согласно информационной панели The Block, общие объемы спотовой торговли на криптовалютных биржах в первом квартале выросли, поскольку цены на криптовалюту резко выросли. Coinbase колебалась в течение этого периода, и аналитики TD Cowen отметили, что средний дневной спотовый объем биржи в месяц продолжает снижаться.
По данным The Block, объем спотовых торгов на Coinbase в марте составил 49,4 млрд долларов, что на 46% меньше по сравнению с 91,8 млрд долларов годом ранее.
«Мы считаем, что регулятивные меры в отношении крипто-банкинга в США (сети поддержки транзакций 24/7 в Signature и Silvergate) могут сыграть здесь роль», — сказали аналитики TD Cowen во главе со Стивеном Глаголой.
По оценкам Нидхэма, объем торгов оставался неизменным поквартально, и это будет первый раз с начала крипто-зимы, когда квартальный объем биржи не снизился.
«Это вселяет в нас оптимизм в отношении того, что объем розничных продаж мог достичь дна. Кроме того, доля торговли альткойнами в процентах от общего объема торгов на Coinbase увеличилась, что указывает на повышенный риск розничных продаж в криптовалюте», — говорится в предварительном примечании Нидхэма.
Процентный доход USDC
Процентный доход от USDC в последнем квартале составил 146 миллионов долларов, что более чем на 100% больше, чем в предыдущем квартале, даже несмотря на падение выручки за весь год. Этот доход помог улучшить доход биржи в течение квартала.
Снижение оборотного предложения USDC и собственных банковских проблем стабильной монеты в первом квартале, поскольку она отменила привязку после краха Silicon Valley Bank, может повлиять на чистую прибыль Coinbase в будущем.
Общее предложение USDC, источник: The Block
«Отмена привязки могла спровоцировать кризис доверия, и да, более низкое оборотное предложение (например, рыночная капитализация USDC), вероятно, повлияет на прибыль в 2023 году», — сказал The Block Райан Койн, старший юрист Mizuho.
Выплата процентного дохода Coinbase определяется по следующей формуле, основанной на соглашении о разделе доходов с Circle.
«Поэтому, учитывая, что процентный доход COIN получен на основе TTM, недавнее снижение USDC в обращении будет иметь запаздывающее влияние», — сказал Койн. Койн заключил, что это может незначительно повлиять на результаты первого квартала, но в течение года влияние будет более масштабным.
Джон Тодаро из Needham повторил комментарии Койна, отметив, что депривязка произошла в конце квартала. Тодаро сказал, что Нидхэм ожидает более низкого процентного дохода во втором квартале 2023 года. «Это должно быть частично компенсировано, если мы получим еще 1-2 повышения ставок».
Mizuho снизила целевую цену для Coinbase до 27 долларов с 30 долларов, сославшись на приглушенные объемы торгов и резкое снижение рыночной капитализации USDC, которые «вероятно повлияют на доход от транзакций и процентный доход».
Согласно данным TradingView, акции на бирже торговались по $49,13 около 12:30 по восточному времени, снизившись на 4,2% с момента открытия.
Акции Coinbase взлетели в начале года, поднявшись на 72% по сравнению с историческими минимумами в декабре. Рост акций столкнулся с препятствиями, поскольку биржа подвергается проверке со стороны регулирующих органов.
Coinbase против SEC
Coinbase подала в суд на SEC до того, как регулятор смог выдвинуть свой предполагаемый иск против биржи.
Иск ищет четкие ответы, связанные с нормотворчеством в области криптовалют. Возможно, это лучший шанс для компании сразиться с SEC и ускорить длительную судебную тяжбу, с которой она уже столкнулась.
© 2023 The Block Crypto, Inc. Все права защищены. Эта статья предоставлена исключительно для информационных целей. Он не предлагается и не предназначен для использования в качестве юридического, налогового, инвестиционного, финансового или иного совета.
