Возможно, наступил летний спад, но в последние недели наблюдается всплеск активности на институциональной стороне криптографии, который, похоже, не утихает. От подачи заявок на спотовые биткойн-ETF до более широких вопросов, связанных с хранением и предстоящим законопроектом в Конгрессе США, дебаты по основополагающим темам продолжают бушевать.
The Block поговорил с соучредителем и президентом Anchorage Digital Диого Моника в обширном интервью, которое касалось регулирования, законодательства и глобального рынка в целом. Фирма является зарегистрированным на федеральном уровне крипто-банком в США.
(Интервью было отредактировано для большей длины и ясности.)
Блок: Давайте начнем с общего взгляда на то, где вы видите вещи, теперь полностью во второй половине года. За последние недели было так много интересных заголовков на институциональном фронте со всеми заявками на ETF. Мы также видели новости о Prime Trust, а затем обо всей продолжающейся регуляторной неопределенности в США. О чем вы думаете на фоне всего этого?
Диого Моника: Я думаю, что сейчас лучшее описание институционального участия — это то, что институты остаются, и их интерес и аппетит растут. Любопытно то, что мы не видим этого снаружи. Мы в Анкоридже видим его изнутри. Как вы знаете, мы сосредоточены на институциональном уровне.
Но эти компании за последние два года начали активно участвовать в экосистеме и запускать проекты, которые для этих крупных организаций занимают от 18 до 24 месяцев, особенно для чего-то вроде криптовалюты, которую нужно так тщательно продумать перед запуском. Так что теперь эти ETF для BlackRock и все эти вещи выходят. Итак, то, что вы видите, на самом деле является продолжающимся импульсом криптовалюты, поскольку учреждения не уклоняются от этого.
Повествование немного сместилось назад к активам реального мира и токенизации, что имеет смысл, потому что институты, которые говорят об этом, говорят об этом конкретном варианте использования, который очень дружелюбен по отношению к регулирующим органам и общественности в целом. Мы уже были туда и обратно. Всякий раз, когда рынок находится в бычьем рынке, все учреждения говорят о криптовалюте. И всякий раз, когда это не бычий рынок, они говорят о блокчейне или токенизации глобальных активов. Это ничем не отличается.
На этот раз отличие состоит в том, что в космосе так много законных, капитализированных институтов. Они никуда не денутся. Итак, в начале года Anchorage Digital пережила массовое бегство в безопасное место.
Prime Trust — еще одна причина, по которой это продолжается. В первом квартале мы фактически увеличили активы на платформе более чем на 80%. Предполагается, что мы находимся на медвежьем рынке, и за четверть мы почти удваиваем количество активов на платформе. Так что это говорит вам повествование.
Да, большой пирог становится меньше, но институциональный пирог становится больше.
Растущий аппетит к стекингу эфира
Блок: Вы являетесь цифровым банком, зарегистрированным на федеральном уровне. Где вы видите наибольший потенциал роста с точки зрения продуктов, которые вы предлагаете на данный момент? Это просто опекунство или на вашей платформе происходят другие вещи, которые могут привлечь интерес?
Диого Моника: Позвольте мне начать с того, что мы не являемся «банком, зарегистрированным на федеральном уровне». Мы «единственный банк, зарегистрированный на федеральном уровне». Это кардинально меняет вопрос, не так ли?
Что-то, что было очень захватывающим, — это обновление Shapella после Ethereum, стейкинг для Ethereum. В начале года у нас были миллиарды долларов на депозитах Ethereum, и менее 10% из них были поставлены. Так что очень маленький процент. И теперь мы на самом деле быстро приближаемся к 50%. И я держу пари, что он на самом деле приземлится ближе к 70% к 80%.
Они не хотят брать на себя риски, связанные со смарт-контрактами, и они хотят использовать банк, который имеет в уставе, мы на самом деле имеем в нашем уставе, стейкинг в качестве одной из услуг, которые мы предлагаем нашим клиентам из устава банка, так что это очень уникально, потому что дает все регулирующие органы уверенность в том, что они используют поставщика, который может предложить эти услуги.
Со всеми вещами, исходящими от SEC, уникальность банка заключается в том, что мы можем фактически хранить ценные бумаги.
Блок: Как вы относитесь к дебатам, которые сейчас ведутся в США о том, есть ли ясность в регулировании отрасли? Нужны ли нам новые законы? Больше законов? Или действующие законы работают?
Диого Моника: На самом деле не было ясности, и до сих пор нет ясности во многих уголках мира криптографии, но крипто — это не одно и то же, верно? Криптовалюта варьируется от стейблкоинов и NFT до товаров, таких как биткойн, и потенциальных ценных бумаг. Так что в разных местах разная степень ясности.
Однако то, что мы сделали, это с первого дня, мы сказали: «Эй, если нет ясности, давайте создадим какой-нибудь регулирующий аппарат, который позволит нам делать все эффективно, независимо от результата». Это то, что мы сделали.
Таким образом, все остальные в пространстве фактически говорят, что у них нет ясности, потому что они не хотят делать трудную вещь, фактически переходя к самому высокому уровню проверки. Мы сделали более сложную вещь, поэтому мы можем работать в условиях нормативной неопределенности, которая все еще существует.
И, кстати, наша позиция всегда была чем больше ясности, тем лучше. Грядет регулирование, независимо от того, является ли оно фантастическим регулированием для криптографии или нет, по крайней мере, оно дает нам стандарт, что-то, чему нужно следовать, что-то, с чем можно работать. И сейчас очень мало с чем можно работать, когда речь идет о ценных бумагах в криптовалюте и цифровых активах. Это очень верно.
Действует на федеральном уровне
Блок: Мы видели много разговоров о регулировании на федеральном уровне по сравнению с регулированием на уровне штатов. Вы регулируется на федеральном уровне. Считаете ли вы, что должен быть один основной регулятор? Или эта отрасль может работать с государственными регулирующими органами, как это происходит в некоторых частях банковской отрасли. Где должен быть центр крипторегулирования?
Диого Моника: Я действительно думаю, что для того, чтобы этот класс активов оказал влияние, которое мы хотим, он должен быть на федеральном уровне. Есть причина, по которой каждый крупный банк регулируется на федеральном уровне. Это имеет смысл, потому что это высший уровень проверки.
Регулирование в штате — это совсем другое, особенно если вы говорите о таком штате, как Невада, или о таком штате, как Вайоминг. Регулирование регулирующим органом имеет огромное значение. у которого просто нет ресурсов. У него нет людей. У него нет того исторического взгляда на судебные дела, который есть у нас. У нас есть федеральные дела за 200 лет, которые точно говорят, что происходит при банкротстве… и, кстати, отдельные штаты означают индивидуальный риск. В этом штате есть суд, который может принять произвольное решение об исходе конкретного дела, как мы видим с Celsius, как мы видим с BlockFi. Так что это невыгодно для криптографии. Это не выгодно для той же ясности, которую люди просят у регулирующих органов. И поэтому, если люди хотят быть последовательными, нам нужна как ясность, так и высочайший уровень контроля в стране, и это действительно поддерживает федеральные регулирующие органы. Так что я думаю, это то, что нам нужно.
Мы должны сначала сделать более сложную вещь, а не начинать с полностью израсходованного, совершенно отдельного набора ожиданий того, что нам действительно нужно сделать.
Блок: Просто чтобы немного переключиться, я знаю, что Анкоридж работает на международном уровне. Каков ваш взгляд на зарубежный рынок прямо сейчас? Есть ли какие-то юрисдикции, которые вам нравятся? США рискуют проиграть? Вы видите доказательства этого?
Диого Моника: Да. Мы. Мы видим тому подтверждение. Мы видим доказательства того, что компании не хотят вести бизнес в США. На самом деле, у нас есть сингапурская лицензия, по которой люди могут по-прежнему иметь регулируемую организацию и по-прежнему участвовать в криптографии, находясь за пределами США.
Позвольте мне начать с того, что есть много усугубляющих факторов. Налоговые эффекты являются одним из самых больших факторов. Многие компании на самом деле хотят находиться за пределами Соединенных Штатов с точки зрения регулирования и налогообложения.
У меня было много разговоров с людьми, которые действительно хотят быть снаружи и хотят иметь изгородь.
Европа, Сингапур лидирует
Блок: Какие юрисдикции понимают это правильно?
Диого Моника: Европа на самом деле очень хорошо справилась со Mica. Я думаю, что в этом законе есть несколько вещей, которые буквально стреляют себе в ногу, особенно в отношении стейблкоинов, где есть лимиты в 200 миллионов долларов и подобные вещи просто искусственные, на самом деле никому не помогают.
Но на самом деле закон обеспечивает гораздо большую ясность и на порядок большую ясность, чем у нас в США. Так что я думаю, что это на самом деле фантастика.
Но Сингапур определенно все сделал правильно. У них чрезвычайно жесткий и чрезвычайно тщательный режим в том, как они работают.
И, наконец, у нас есть Гонконг, который был чем-то вроде хлыстовой ситуации, когда они либо горячие, либо холодные. Теперь они очень горячие с точки зрения поддержки. И они, похоже, понимают, что потеряют этот финансовый центр, если потеряют криптовалюту.
В Гонконге регуляторы на самом деле оказывают давление на банки, чтобы они привлекали криптовалютные компании, что сильно отличается от США, сильно отличается от Сингапура. Вочень отличается от всех остальных.
Зачем вам криптовалюта за пределами банковского периметра? Нет, вам нужен банк, который занимается криптовалютой, чтобы регулятор действительно имел надзор. Вы не должны продвигать его за границу. Вы не должны выдвигать его за пределы регулятивного периметра. Так что вы должны давать лицензии, а не отказывать людям, которые обращаются за лицензиями.
Итак, это три самых больших рынка: Сингапур, Гонконг, Европа и, очевидно, Соединенные Штаты продолжают оставаться самым большим рынком.
Блок: Вернемся к США. На что, по вашему мнению, должны обратить внимание законодатели и регулирующие органы? О чем они должны думать или обращать внимание?
Диого Моника: Основы. Регулировать стейблкоины. Расскажите, что такое стейблкоин и что можно назвать стейблкоином. И не выталкивайте его за пределы периметра США.
И, во-вторых, скажите нам, какой регулятор регулирует цифровые активы. А они новинки? Являются ли они ценными бумагами? Являются ли они товаром? А кто это решает?
В настоящее время государство Соединенных Штатов регулируется посредством принуждения. Каждый день мы можем интегрировать новую точку данных в наши фреймворки, которая говорит нам, является ли что-то ценной бумагой или нет, и это плохо для всех.
Соединенные Штаты просто задерживают инновации; то, что мы хотим, является четким регулированием там. Поэтому им приходится говорить нам, кто принимает решения, и заставлять их принимать быстрые решения.
Есть много-много разных вещей, связанных с тем, что достаточно децентрализовано, с обращением с NFT и прочими вещами, но это второстепенно, и все они зависят от первых двух.
© 2023 The Block Crypto, Inc. Все права защищены. Эта статья предоставлена исключительно для информационных целей. Он не предлагается и не предназначен для использования в качестве юридического, налогового, инвестиционного, финансового или иного совета.
